费雪认为，市盈率是金融圈最容易主观判断的指标，他认为，任何个别普通股相对于整体股市，价格大幅的波动，都是因为金融圈对那支股票的评价发生了变化我理解应该不是绝对，但的确很多时候，公司经营并没有太大波动，股价的大幅波动只是大家的看法或者情绪发生了变化格雷厄姆谈及这一点时说过，市场先生有时候喜怒无常，投资；“到1987年底，除了作为永久性的持股与短期套利的持股之外，我们没有其它任何大规模的股票投资5000万美元以上不过你们可以放心，市场先生将来一定会提供投资机会，而且一旦机会来临，我们十分愿意也有能力好好把握住机会”这次巴菲特得到的启示是有时暴跌来也匆匆去也匆匆，让你无法抓住抄底良机，对此；控制自已冲动的情绪，狙击前先作大量的理性分析研究，选择准确价值低估的个股，进行价值投资，才是股市生荐获利的关键阶段性空仓等待最佳时机的到来，才是股市稳赚不赔的真谛耐心等待时机，抓准“股市”这位市场先生的“死穴”，进行股市狙击；二是在我国股票市场中，马科维茨投资组合理论可以用来稳定地战胜市场 通过研究发现，市场综合指数较大幅度地偏离了投资组合有效边界在此条件下，利用投资组合有效边界完全可以稳定地战胜市场 等等很多，说不完的 本回答由提问者推荐 已赞过 已踩过lt 你对这个回答的评价是？ 评论 收起 其他类似问题20160527。

他们不懂得，人只能有限程度地战胜市场，而不可能终极意义上地完胜市场，试图证明自己比市场更强大是头号愚蠢的事，试图证明自己比别的交易者更聪明也没有任何意义 20报复市场因为变态的自尊或“面子损失”而报复性交易，向市场挑衅，想“出口恶气”，想一举“大败市场”他们不懂得，市场先生身兼对手和裁判两种角色；我的投资理念在安全边际为中心思想指导下，在能力圈范围内选择3～5只财务稳健的优秀公司，长期专注等待机会在便宜的时候分批买进，建立适度分散化的投资组合不要过于在意股市短期波动并不被市场先生的情结所感染，长期持股耐心等待当价格高估时分批卖掉，根据大盘的市盈率历史波动区间做牛熊周期大波段坚决不碰市盈率。

市场先生一旦明智起来，又会明智的过了头，恰如2017年的白马股 记住，神奇公式寻找的是 高资本收益率 和 高股票收益率 的最佳结合所以那些质优价低的股票就应该排在前面 1资本收益率 ，是指息税前利润EBIT与占用的有形资本净营运资本+净固定资产的比值目的就是算出从事公司的经营活动实际需要多少。

我们可以将盈利能力更高的资产，想象成一块更肥沃的农田市场先生的收购出价如果不是“明显较高”足以吸引你将农田变卖后所得资金投资无风险产品，如国债获利等于或者高于农田产出我们就安心种自己的地，安心收自己的粮便是它的出价如果不是明显较高，就是噪音，不是评价你的投资成功或失败的。